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上世纪七十年代是美国经济的一个灾难期，可能比三十年代的经济大萧条还要差。那时越战终结，年轻人反战、反权威之声不绝于耳，美钞回流，通胀上升，尼克逊推出价格管制，美国的债券暴跌，三十年的孳息率上升到近二十厘！最头疼是这债券的孳息率高企于十厘以上很多年，就是通胀急速回落也如是。当时没有谁可以解释为什么会是这样，我认识的经济学大师们解释不了，不信邪，他们在债券市场上纷纷损手。

“之前万达、绿地的债券暴跌后，我们就主动回避民企债，因为估值风险太大了。”北京某大型券商资管部负责人对21世纪经济报道记者表示，其团队“从2018年初就基本上不碰了。”“这次的资产荒，大家应该会理性一点，规避信用风险和过度的久期风险，毕竟2020年资管新规要落地了，少赚点也比大额浮亏或持仓有违约券强。”上述人士说。

此外，英诺天使基金创始合伙人李竹也发表了“投资未来-人工智能与区块链”的主题演讲。他认为未来世界的争夺是争夺技术话语权和金融话语权的时代。未来技术的制高点是人工智能、计算力和大数据等关键技术的应用。他预测，中国有可能借助人工智能转型升级，实现弯道超车。华山资本创始合伙人杨镭也为在场嘉宾带来了主题为“中国资本跨境高科技投资并购的机遇与挑战”的精彩演讲。

3．光伏电价机制大变革，板块估值具有较强吸引力（国金证券）2月18日，国家能源局新能源司召集相关企业举行座谈会，就2019年光伏发电建设管理相关工作征求企业意见。核心内容包括：①以财政部当年新增补贴额度总量确定需补贴装机指标规模；②工商业分布式与集中式电站全部采取竞价形式分配指标且全国统一排序；③户用项目给予单独规模及固定补贴，同时解决2018年“531”后并网户用项目的补贴问题；④严格限制获得补贴指标项目的并网期限。

3．财政政策：后危机时代宣告结束财政政策方面，显著下调了财政赤字率，设定为2.6%，但与前期财政政策收缩期间不同，财政赤字的预期额度并未下调，因而财政支出的规模并未收缩，即报告所强调的“积极的财政政策取向不变，要聚力增效”。但同时也意味着，自2013年以来持续扩张的赤字财政安排宣告终结，财政政策虽然仍然冠名积极，但是表明在中央明确判断经济触底企稳后赤字政策开始回归常态。

而根据此前业内人士的分析，在PD-1/L1研发企业中，现在大部分本土药企的发酵规模和进口药企接近，价格要降到1/5~1/10的可能性极小。发酵规模一定会影响成本，如果发酵规模能够做到10g/L~20g/L，成本价格权宜之下，国产PD-1/L1的价格定到1/5~1/10才真正有可能。发酵规模越大，对生产的要求越高。